全球预期上升

有很多原因可以查看全球经济前景在 2017 年紧张 — — 新的美国总统竞选上保护主义言论;关键的欧元区的选举;英国的 Brexit 谈判;再加上新兴市场面临高债务和货币贬值的挑战。

但有些事情正在好转。美国经济是足够健壮，再一次提高利率，中国经济增长已举行比担心，更好地和通胀最后世界范围内搅拌。

所以，第一次在五年中，我们增加了我们对全球经济增长的预测，未来两年的通胀率。我们看到世界 GDP 增长今年 2.5%和 2.6%在 2018 年，而通胀率预计将有所放缓在 2018 年之前在 2017 年达到 3%。

全球需求的主要动力是很可能来自于减税计划为美国消费者

全球市场有放下唐纳德 · 特朗普的选举竞选承诺的关注。股票市场已经开始复苏，债券收益率已经上升，美元已加强。

改进的全球工业循环的迹象和期望的更高的公共开支，减税和宽松的监管，在美国将添加到这种乐观情绪。中国的第一次崛起在生产者价格通胀，因为 2012 年和不断上升的石油价格进一步推动通货再膨胀的希望。

我们提出了我们美国经济增长的预测，到 2017 年的 2.3%和 2.7%明年减税政策对家庭和企业的预期。欧洲经济增长也看起来集要比英国的 Brexit 表决后立即看起来可能有点强︰ 我们预计增长 1.2%，英国和欧元区今年和 1.3%，至 2018 年。

然而，大量的政治和政策风险是显而易见的太。如果他们真的出现，Trump 先生竞选的贸易保护主义承诺可以在不可预知的方式改变世界秩序。，如果美国的财政刺激，不会引发长期的名义增长支持其他结构的政策，以提高生产力它可能只是意味着更大的预算赤字。

我们期望两个我们这一年，与该国的整体通胀率上升至 2.3%，随着石油价格上涨通过饲料和工资增长爬更高的利率上升。但强势美元应压低进口价格和核心通货膨胀率。

随着美国的利率上升和美元走强，高额外债与重大外资参与本地债券市场的新兴经济体最易受到不断上升的借贷成本和资本外流。汇率贬值，他们将能够减少他们通过货币政策的经济体提供支持。并且与大多数新兴货币贬值在同一时间，他们不会看到这样的增长，出口竞争力。他们将有更强的需求，以推动出口增长的希望。

全球需求的主要动力是可能为美国消费者 — — 部分抵消高油价和高利息成本来自于减税。但美国不再是世界的消费者的最后一招︰ 其份额的全球需求是远远小于十年前和高收入和人口老龄化的意思是超过三分之二的美国消费者支出现在是在服务上。

在新兴的世界里，亚洲将比其他地区更好。公共支出的额外回合应该保持中国增长 6.5%，印度的 GDP 增速达到 7.1%这一年，尽管郁闷的高价值纸币废除。