Brexit 和改革可能是一些对 2017 年主权风险的大趋势

一知半解的主权评级下调在 2016 年第二季度达到创纪录水平。评级下调消减在 2016 年第三季度早期的迹象表明，大宗商品相关的主权评级下调，最坏的情况可能已经结束，根据最新的主权风险审查今日发表的 IHS Markit。

季度 IHS 主权风险报告比较及跨评级机构评估全世界每个主权国家并填写短期主权信用风险行业长期被忽视的市场空间。

6 月至 2016 年 8 月，主权风险评级下调超过 24 到 16 升级。非洲又有大多数降级作为土耳其和蒙古成为降级的热点。

“土耳其，主要关注评级机构有削弱机构和法治的在政变后清除中，说:”以 IHS 环球透视的主权风险总监 Jan，伦道夫。”清除删除从政府机构和法院系统的几个几千的技术官僚。公务员这个数字替换成合格的员工将几乎是不可能的任务。

蒙古，一旦宠儿，外来投资者在新兴市场，是打击的商品衰退最严重之一。”与中国的大宗商品，特别是邻近，全球需求仍然疲软紧张与投资者和庞大的债务偿还到期的关系在未来的几年中，蒙古发现自己处于非常困难的处境。”

评级趋势看在 2017 年

Brexit: 两个欧盟大国，德国和法国，已一再清楚人员自由流动的是不可分割的商品、 资本和服务的单一市场的自由流动。英国进入欧盟的核心单一市场 (即 ‘ 硬 BREXIT’) 任何损失可以物质破坏英国的中期经济增长前景，向英国财政帐户添加压力，最终导致英国主权信用评级降级。

最后，俄罗斯和巴西一些好消息︰ 商品价格的下降已在一些国家造成损害。俄罗斯、 巴西和南非都有可能返回到 2017 年后几年的负或低增长一些非常温和增长。

兰多夫说，”这三个国家采取较早和较痛苦的补救政策措施，保护他们的外汇储备的底线，”。”这些改革与稳定的商品价格，我们很可能最后看到的俄罗斯、 巴西和南非在 2017 年一些非常适度的增长。”

其他能源和大宗商品的出口商，时间是更不确定和困难，根据 IHS Global Insight 的报告。”为尼日利亚和安哥拉，更将取决于他们如何有效地实施痛苦，然而必要、 补救政策措施反对外部调整时期低油的更长，”伦道夫说。

新的债务，要规范在海湾合作理事会 (GCC): 海合会增长一直较好，但从低油的金融压力产生了影响。兰多夫说，”海合会财政账户一直很紧张，我们很可能会看到这些国家填补赤字新兴的债务发行更多。”沙特阿拉伯可以看到一些动荡的经济政策的变化引起较低的石油价格时代和可再生能源的新兴挑战”。

改革，有必要存在下去︰ 许多新兴市场主权评级已经经受住了或甚至受惠商品崩溃，最后的两年。兰多夫说，”在过去两年中成功的新兴市场是那些提取内的增长，”。”为了让其他人要成长就像印度和菲律宾，精心设计的改革政策将不得不作出。然而，这又可能面临的政治障碍。不过，明年可能是年我们看到改革和随后的灰姑娘故事。

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